杨国福和东北麻辣烫东北经济的另一面

这个东北人在哈尔滨卖四川麻辣烫，结果孵化出6000多家门店，把店铺反推进四川。

而且日本、韩国、新加坡等地都有他的门店，营收在2019年就超过了10亿元。

采访时，他扬言要在2025年达到10000家门店，营收超过100亿。

他就是“麻辣烫巨头”杨国福。

一个卖麻辣烫的人，为何有这么强大的能量？

麻辣巨头的东北往事

2000年，杨国福开始和妻子在路边摆摊卖小吃。

当时，路边摊大部分是卖粥，卖小菜，杨国福也跟着别人卖粥，后来还卖过烤鱿鱼和烤火腿肠。

有一天，他发现一家卖麻辣烫的餐馆生意不错。

当时收入水平普遍比较低，麻辣烫这种有菜有肉，种类丰富又便宜实惠的快餐小吃很受欢迎，杨国福也动了卖麻辣烫的心思。

2001年，杨国福租了一间几平米的地下室，开始琢磨如何做有特色的麻辣烫底料。

因为没有人可以请教，他只能把吃过的麻辣烫味道在脑海中还原，然后倒推产品配方。

过程自然很不顺利，比如煮了一锅菜放入豆瓣酱，出来却不是那个味；学习同行炒香辛料，结果把锅炒糊了。

杨国福能在东北看到麻辣烫，其实是因为川菜的极速扩张。

但从四川到东北，跨越了大半个中国，川菜的麻辣鲜香，到了汤汁较多的麻辣烫中，变得更辣，东北人不一定吃得惯。

想通这一点后，杨国福敏锐地发现，四川的麻辣烫正好可以和东北名菜牛骨汤融合。

东北天气寒冷，香醇浓厚的牛骨汤喝下肚，驱寒暖身。

于是，杨国福开始不断尝试减淡汤汁麻辣度，甚至在底料中添加了冰糖和全脂乳粉。

最终调制出了汤汁呈现奶白色，口味咸中带甜能入口的麻辣烫新品种，最显著的特点就是，味道没有那么辣，甚至汤可以喝。

2003年，杨国福的第一家直营店在哈尔滨永和街开业，取名“杨记麻辣烫”。

在当时，可以喝汤，并且小锅现煮的麻辣烫，都是一个颠覆性的改变。

靠着更贴合当地人生活习惯的味道，和小锅现煮的模式，这家店立即爆火。

由于前期准备充分，“杨记麻辣烫”开业半天就售罄，生意十分火爆，再加上做生意实诚，回头客很多，这家麻辣烫的生意越来越好。

到2005年的时候，杨记麻辣烫已经吸引了众多亲戚朋友加入，发展出二三十家的规模。

这一年，杨国福意识到竞争对手越来越多，而且大部分竞争对手都是同一个村子里沾亲带故的亲戚。

杨国福决心走品牌和公司化道路，壮大自己。

2005年，杨国福用自己的名字注册了商标，2006年正式对外开放加盟。

麻辣巨头的扩张之路

杨国福麻辣烫正式开通加盟以后，门店迅速扩张。

但加盟规模扩大后，亲戚托亲戚、朋友托朋友，钻空子占便宜等让人头疼的问题也层出不穷。

杨国福意识到，长此以往对品牌发展极为不利，于是下狠心砍掉每年两三百万元的加盟收入，在2010年叫停了势头正旺的加盟，对问题进行梳理。

2013年，整个餐饮系统整理完毕后，杨国福麻辣烫以每年开店1000家的速度在全国快速扩张。

2020年，在创立十七年后，杨国福麻辣烫门店数达到了6000家，足迹遍及全国31个省市，400个城市，拥有18个全国区域代理，10家海外店，涵盖4个海外国家。

纵观杨国福麻辣烫17年的发展历程，不难发现他整个创业过程中，都一进一缓的战略，精准地踩对了每一个关键点。

先是创业初期，杨国福精准地发现麻辣烫源于四川，川菜又麻又辣，并非所有人都受得了这种重口味，将麻辣烫汤底改成更适合当地人的口味。

凭借“可以喝汤的麻辣烫”这一特色，杨国福麻辣烫一举打响品牌，牢牢占据市场。

除此之外，杨国福麻辣烫还率先将碗式麻辣烫改成了自选称斤的麻辣烫，另外也开创了单锅现做的模式，都是颠覆性创新。

早在2003年创立之初，杨国福就将麻辣烫从路边地摊搬进了变成了门店式麻辣烫，颠覆了以前路边摊麻辣烫的业态形式。

2012年以后，杨国福麻辣烫砍掉“脏乱差”店面，将门店再次升级，更加符合年轻人的喜好。

而且用到的花椒、八角、肉桂、甘草，甚至盐的品种、产地不同，口感也有差异，杨国福的选料也有门道。

2018年，杨国福投入4亿巨资，在四川建了一座集采购、研发、生产、包装、运输、物流于一体的配备调味料研发中心。

这个研发基地年产量达到1.5万吨，可满足20000家门店的原料供给。

在杨国福看来：

近期，杨国福不但破天荒地成立了商学院，还开通了线上旗舰店，销售自热食品和火锅以及麻辣烫的汤底。

从发展路线来看，杨国福的确是野心勃勃，正朝着自己的10000家门店和100亿目标努力。

只是不知道2025年时，杨国福的设想会不会变成现实。

麻辣巨头的争议弊端

在杨国福麻辣烫极速扩张的背后，一直是争议与掌声并存。

在各大社交媒体，杨国福麻辣烫的卫生情况屡屡被曝光。

网友“江山易嘎”说，一天早上九点多到杨国福麻辣烫吃饭，当时只有他一个顾客，去夹菜的时候正好遇到店主在添加金针菇。

店主没有清洗过就直接把金针菇从袋子里拿出来放进菜盘子，网友看不过去，就问了一句：“金针菇都不洗啊？”

本来网友并不是要强迫店主去洗金针菇，但店主立马就和他争论起来。

事后回想起来，网友仍然生气：

无独有偶，另一位网友“牛奶”也遇到类似的情况。

他点了杨国福麻辣烫的外卖，结果在里面吃出了一大坨黑色的不明物体，网友立即打电话给店家要求退款，没想到店家不愿意按照原价退款，还和他吵了一架。

网友气不过，只能打电话投诉。

客观来说，对杨国福麻辣烫这种加盟模式的餐饮店来说，良莠不齐的加盟商就是最大的弊端。

品牌效应如何，全靠加盟商的人品，如果遇到人品低劣、坑害消费者的加盟商，最后很可能直接危害到整个品牌效应。

杨国福显然想到了这一点，所以中间才会停止加盟整顿，但总部用的雷霆手段，在加盟商眼里又有另一番景象。

网友食年说：

根据网友爆料，自加盟之日起，加盟商一切都必须按照总部的标准化运营。

标准化的门店装修，员工衣着，甚至营销都不能有任何个性化的举措，否则在总部看来就是不合规矩的表现。

比如最近销量不是很好，想做一些活动，或者想针对地方特色添加一些其他菜品，都是不允许的。

如果晚上忙得太晚，桶底的一点剩汤忘记及时倒掉，如果被总部巡查人员恰巧发现，罚款高至1万元，不交罚款就切断所有底料。

网友很无奈：

不含房租和转让费，一个60平左右的店铺，需要20万左右的前期投入，不少总部提供的装修材料和设备，都高出市场价好几成。

有人说，“一个人从成为企业家开始，就注定会毁誉参半。”

创业这条路上，永远是危险与机遇并存。

在杨国福巨大的商业版图背后，同时隐藏着无数的商业危机，一朝不慎，仍旧有可能满盘皆输。

杨国福的10000家店到底能不能开起来，要看他是否能够一直谨慎前行。

作者：七月

张亮与杨国福：中国最和谐的同行厮杀，成功的秘诀是什么？

1、白手起家

2000年，杨国福在一个半地下室吃麻辣烫，才吃两口就猛然发现：这个绝对有前途。

3年后，他在哈尔滨永和街开了一家杨记麻辣烫。

这，就是杨国福麻辣烫的前身。

杨国福本是东北一个普通农民，但他有一颗从商的心。

2000年，杨国福弃农从商，在哈尔滨一个街边支起小摊卖早点。

在此之前，杨国福的出身、家庭环境、学业等情况我们一无所知，只知道他是一个低调的人，而且把低调作风融进杨国福麻辣烫的血液，一直保持到今天。

3年小摊生涯里，杨国福什么都卖，鸡蛋、油条、粥、面、豆浆……和今天街边卖早点的大爷大妈没啥区别。

不过杨国福没把第一桶金用来买房买车，而是用来再创业。

自古川蜀出麻辣，麻辣烫之于川蜀就相当于沙县小吃之于福建、拉面之于兰州，但有意思的是，杨国福以及后来者张亮都是东北人。

川蜀适合火锅、麻辣烫，可以祛湿；东北更适合啊，可以驱寒。

麻辣烫有前途，自己有3年积蓄，杨国福就这么踏进麻辣烫行业。

刚当老板没经验，俩夫妻、破门面、散客流、没特色、没名气。怎么看，这家杨记麻辣烫和现在的无数苍蝇小店都没啥区别，能不能生存下去都是个问题。

然而，它不仅生存下来，还成了今天的杨国福麻辣烫！

这靠的是杨国福一步一个脚印的摸索。

麻辣烫，又麻又辣又烫，对川蜀人来说没啥，但对东北人来说就有点刺激了，杨国福必须因地制宜，做点改进。

通过多年摸索，他在底料中加入30多种草药以及奶粉、冰糖，调到东北人最喜欢的口感，把原先只能作为调味剂的汤变成了能喝的汤。

杨国福说："麻辣烫给顾客的印象是垃圾食品，但'可以喝汤'则让他彻底撕掉了这一标签"。

麻辣烫的灵魂是底料，底料好了，口感就好、客人就多、名气就大，杨记麻辣烫一下子就在哈尔滨出了名。

2007年，杨国福注册"杨国福麻辣烫"品牌，苍蝇小店杨记麻辣烫变成连锁餐饮杨国福麻辣烫。

世间少一个农民、多一个商人，麻辣烫第一巨头——杨国福麻辣烫横空出世。

2、铁腕人物

从一介农民到麻辣烫第一巨头，没有高学历、高智商，也没有强靠山、强背景，杨国福是靠什么走到今天的？

提起杨国福，相信很多人都不知道他的长相，因为他很低调，极少公开露面。2018年四川杨国福食品公司开业庆典上，杨国福穿着一套浅色西装、西裤，花白头发打理得干净整洁，待人也很亲和，虽沧桑但不显老，虽忙碌但神采奕奕。

难得出现在媒体面前的杨国福给人留下的印象是谦和、昂扬。

但实际上，杨国福是一个十分有魄力的铁腕人物。

"杨总有时候挺执着的"，身边人这样评价他。

2016年，为了建立自己的供应链体系，杨国福决定在四川建厂："杨国福麻辣烫想走得更远，这是必须选择的一条路"。

门店的配方统一，但是采购途径五花八门，花椒、辣椒、八角、桂叶、肉蔻、姜……

品种、产地、年份不同，味道差别很大，只有统一标准才不会降低质量。

建厂可以解决这个问题。但是，这也意味着大资金投入，这和服务于京东商城的京东物流很像，是一桩烧钱的买卖。因此，管理层很多人反对。

"味道是杨国福麻辣烫的灵魂，我们必须牢牢掌握在自己手中"。杨国福力排众议，拍板建厂。

四川工厂占地48亩，建筑面积达43000多平米，从德国、日本引进先进设备，现阶段年产值达3亿以上，是杨国福麻辣烫的重型兵工厂，随时提供弹药。

而且与京东物流的尴尬不同，工厂除了保障自己的供应链外，一开始就投入市场，服务于其他店铺，说它完全在烧钱是不准确的。

四川工厂盈不盈利暂且不说，杨国福敢不顾反对、投入总资产建厂这件事本身就让人刮目相看，这是一个很有魄力的领导。

除了有魄力，杨国福还有决心。麻辣烫成功后，亲朋好友都来加盟开店，他们能力欠缺，管理混乱。杨国福一看，这不行，痛定思痛，随即叫停加盟项目两年。

只要能解决好管理模式，宁愿推迟发展两年。

杨国福麻辣烫副经理徐明哲说："你只知道，我们每年新增店面1000家。可你知道，我们每年拒绝的加盟商有多少家吗？5000多家"。

没有人能随随便便成功，农民出身的杨国福更是如此，有魄力、有决心，才让杨国福麻辣烫脱颖而出，成为巨头。

3、双雄竞争

作为杨国福的外甥，在杨国福一路逆袭的路上，好像都没张亮什么事儿。其实不然，张亮最早出道是作为杨国福的后厨。

和杨国福一样，张亮也是农民出身，做过乘务员、业务员，后来在杨国福店里做后厨，得到杨国福麻辣烫的神秘配方后，张亮单飞开店。

2008年，张亮在哈尔滨开了第一家张亮麻辣烫。从此一发不可收拾，10多年时间里，张亮麻辣烫扩展到6000多家，遍布欧美、日本各国，成为和杨国福麻辣烫并驾齐驱的商业巨头。

那么，张亮凭什么做到杨国福白手起家的成就？两家麻辣烫又有什么区别呢？

不可否认，杨国福依然压在张亮身上的大山。

近几年，张亮麻辣烫的扩张速度相当快，主要得益于它更低的加盟门槛。不仅是杨国福，和其他麻辣烫比，它的加盟费和保证金都很低：一线及省会城市的加盟费为10000元/年，其他县级以上城市为8000元/年，乡镇5000元/年，保证金则一次性支付5000元，合同结束后返还。

杨国福麻辣烫呢？它的加盟费是张亮的5.9倍！

同时，张亮麻辣烫只要求门面店大于60平米，杨国福则要求一线城市大于100平米，其他城市大于80平米。

降低门槛的直接后果是疯狂扩张，这是张亮麻辣烫紧追直上的主要原因。

另外，张亮在广告营销上也做得更好，这和杨国福的低调作风大相径庭，因此更得年轻人青睐。

当然，疯狂扩张带来的是加盟商能力不足问题。

张亮的解决办法就是成立商学院、疯狂开培训班，每年花三四百万在培训上，以期通过培训弥补能力、经验上的欠缺。

张亮说："成立商学院一方面能够保证加盟店标准化、规范化运营，一方面也教会加盟商如何维护品牌，共同发展下去"。

在抢地盘上，谁也没怕过谁，但张亮应该感到郁闷的是，杨国福就像一座大山，始终压他一头，保持着30%左右的领先身位，追不上也拉不开。

至于消费者争论得最多的口味问题倒在其次，仁者见仁、智者见智，不可能满足所有人需求。

作为麻辣烫界的肯德基和金拱门、烧鸡公界的金老汉和石婆婆，凡是有杨国福的地方必有张亮麻辣烫，一家子整整齐齐在一起。

杨国福无力打破双雄局面，张亮也无力突破杨国福这座大山。

相信这种平行发展的局势还会持续很长时间，未来打破僵局的或许不是看谁的改革更好，而是看谁犯的错更少。

在杨国福和张亮选谁的问题上，他们想获得更多选票，还需要做出更大的改进。

这场真实存在的“权力的游戏”，相比于淘宝和京东、链家和58、格力和美的，似乎要和谐得多。

杨国福冲击“麻辣烫第一股”

杨国福冲击“麻辣烫第一股”

　　杨国福冲击“麻辣烫第一股”，近日，杨国福麻辣烫已向中国证监会递交境外首次公开发行股份审批的相关材料，杨国福麻辣烫的IPO之旅才刚刚开始，杨国福冲击“麻辣烫第一股”。

　　杨国福冲击“麻辣烫第一股”1 　　不管是住宅区还是学校附近，周边最不缺的就是餐饮，其中又以麻辣烫、奶茶店为主，比如杨国福、张亮、一点点、蜜雪冰城这些大众品牌。但谁能想到，在继备受关注的“奶茶第一股”奈雪的茶上市之后，平常20块钱的麻辣烫竟然也要跑出一个赴港IPO的公司。

　　据报道，证监会国际部披露，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司已提交《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料。目前进度已达接收材料阶段，后续还有多个环节等待反馈和通知等。

　　这意味着，一旦材料通过，杨国福麻辣烫就能冲击“麻辣烫第一股”。

　　 源起四川，却在东北人手中“发扬光大”

　　麻辣烫起源于四川，在经东北做法改良之后，流行于全国各地。其中创立时间已长达19年的杨国福麻辣烫，是该行业内当之无愧的头部玩家。

　　不过最初的时候，杨国福本人并不是做麻辣烫的，只是当时一家生意火爆的麻辣烫让他十分羡慕，于是他收起原本的烤串生意，打算拿凭这赚到的钱去试做麻辣烫。

　　但如前文所言，麻辣烫源自四川，而川菜重麻重辣的口味是很难被东北人接受的。于是杨国福关起门自研，按照东北人的口味折腾起麻辣烫。在几番波折之下，还真让他研究出了独特的、符合当地人品味的麻辣烫底料。

　　在2003年，哈尔滨出现了一家名为“杨记麻辣烫”的店铺。此后第二年，杨记麻辣烫正式被更名为杨国福麻辣烫。

　　到了2009年，已经成立一家哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮服务有限公司的杨国福，又对麻辣烫进行了一次改革，首创了“论斤称重”商业模式，即不再按照固定的价格进行一碗一碗的售卖，而是让顾客根据自己的食量进行消费。

　　这种做法被延续至今，后来更是成为了行业惯例。

　　总的来说，杨国福和麻辣烫可以说是相互成就。更有人称，四川人发明了麻辣烫，而杨国福夫妇则创造了麻辣烫。这句话当然也不是一句戏言，杨国福在业内取得的成绩，是很多商家都难以企及的。

　　 门店突破6000家，靠自建物流的模式保障供应链

　　据杨国福官网显示，截至目前，杨国福麻辣烫全国店面突破6000家。与此同时，该公司也在开辟海外市场，据报道，目前杨国福已经在加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家铺设了门店。

　　图源官网

　　而据红餐品牌研究院统计数据显示，除了老对手“张亮麻辣烫”以外，当前行业内还没有第三个品牌的门店超过1000家。由此可见，如果麻辣烫赛道真的要跑出一个IPO，很大可能就是在杨国福和张亮之间。

　　图源网络

　　巧合的是，并称为麻辣烫“双雄”的杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫除了互为竞争对手之外，还存在一层曾让人津津乐道的亲戚关系。

　　此前，微博上有一个热搜叫做“张亮是杨国福的外甥”，虽然后来杨国福公司的负责人进行了辟谣，但亲戚关系还是得到了肯定，只不过离得比较远，属于平辈远亲。

　　图源网络

　　之所以杨国福麻辣烫走在了张亮麻辣烫的前头，或许是因为从2021年开始，杨国福就在为上市做准备。

　　据企查查数据显示，在2021年12月，杨国福进行了企业类型变更，从有限责任公司变成股份有限公司。

　　一般来说，这种改变都是为了大规模资本运作铺平道路。业内人士认为，股份公司更易吸引投资机构，优化资本结构和组织结构，进而向证监会提出IPO上市申请，所以杨国福进行变更，是在为上市进行铺路。

　　除了门店数量力压行业内大部分公司，杨国福的经营模式也有自身的一些优势。

　　前年，疫情较大地打击了餐饮行业，根据国家统计局官方数据，2020年1至4月，全国餐饮业收入8333亿元，同比下降41.2%。在此背景下，杨国福麻辣烫在其微信官方账号上交出了逆市上涨的成绩，该公司2020全年新签门店不减反增，达到1466家，年净增为47.5%。由此可见，杨国福在行业内有着不错的竞争力。

　　对比起张亮的外采经营模式，杨国福则采用了自建物流的模式，自2010年开始，该公司在哈尔滨、上海等地建立起九个物流基地。这种做法虽然会增加一定的成本，但在保障口味统一的同时，也将供应链的自主权握在手中，这或许也是该公司能在疫情期间取得好成绩的原因之一。

　　此外，港股研究社的我也对周边杨国福与张亮麻辣烫的店铺进行了对比，据美团的数据显示，两家离得最近的杨国福麻辣烫的评分分别为4.8分和4.5分，而对应的两家张亮麻辣烫的评分分别为4.6分和3.8分。单从打分来看，杨国福麻辣烫的表现还是要好于张亮麻辣烫。

　　图源美团截图

　　不过再好的行业也会有一些弊端，再牛的公司也存在一些风险。看起来顺风顺水的杨国福麻辣烫，也存在着不少的问题。

　　 食品安全问题，或成最大隐患

　　近年来，因为食品卫生问题，杨国福麻辣烫曾遭多次爆料。

　　据企查查数据显示，在杨国福相关风险一栏中，光是关联企业敏感舆情就达52条，其中不乏“被通报”、“存在食安问题”等字眼。

　　据钛媒体APP报道，2021年7月，一位视频博主“内幕纠察局”暗访杨国福麻辣烫，拍摄到仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题。

　　同年，北京消协就食品安全问题列出存在食安问题的企业名单，而杨国福麻辣烫又因为多次被投诉却屡教不改、被爆出过“汤料污秽不洁”、“汤汁里漂浮着苍蝇”等问题榜上有名。

　　图源：2021年7月视频博主暗访杨国福麻辣烫门店视频截图

　　虽然不管是杨国福，还是华莱士、星巴克，他们都在出现食安问题之后迅速进行了道歉和补救，并进行了相应的停业整顿。但食安问题对于餐饮行业尤为重要，每一次的“爆料”都是在消磨品牌的信誉度，尤其是对于即将上市的杨国福来说，食品安全问题带来的影响只会被资本市场放大。

　　以此前的星巴克事件为例，当该公司无锡门店的食品安全问题被爆出之后，其股价连续六日都在走跌。

　　因此，杨国福在正式上市之前，首先就需要过食安这一道关。

　　杨国福冲击“麻辣烫第一股”2 　　“麻辣烫第一股”要来了！

　　近日，杨国福麻辣烫已向中国证监会递交境外首次公开发行股份审批的相关材料。一旦获得受理，就意味着杨国福麻辣烫取得“小路条”，或很快在港交所递交招股书。

　　进度跟踪显示，杨国福麻辣烫的IPO之旅才刚刚开始，目前仅完成“接收材料”第一步，后续可能还有“受理通知”“书面反馈”“书面回复”乃至“行政许可决定书”等多个环节。

　　值得一提的是，虎年春节前后，国内餐饮赛道热闹非凡，多个餐饮品牌相继传出IPO消息，其中不乏大家耳熟能详的西贝、老乡鸡、和府捞面等，在日益拥挤的IPO赛道上，杨国福能否得偿所愿？

　　杨国福麻辣烫品牌始创于2003年，是一家集品牌管理、美食研发、配方研制、原料供应、加盟培训、特许经营于一体的的全国大型餐饮连锁管理企业。

　　杨国福麻辣烫采用中草骨汤作为汤底，同时提供应季蔬菜、肉类等产品，并配有数十种小料产品。主要通过线下门店为用户提供餐饮服务，同时提供线上预订以及送货上门等服务。

　　经过近20年的发展，杨国福麻辣烫已然成为中国麻辣烫界的一块耀眼招牌。官网信息显示，杨国福麻辣烫在海外5个国家、中国31个省/直辖市/自治区拥有6000余家加盟店。

　　最近两年，餐饮赛道获得资本热捧，麻辣烫也成了资本宠儿。这其实不难理解，资本选中麻辣烫，无非是麻辣烫类似于炸鸡、汉堡，是最可能做成万店连锁的一个品类。

　　投行人士对麻辣烫的评价是：“首先，它的产品基因、品类认知足够强大；第二，小门店夫妻档具备足够强的门店复制力；第三，它整个供应链容易标准化；第四，它在下沉市场拥有足够多的受众。”

　　当一条赛道获得资本的高度认可，跑在最前面的品牌往往最引人瞩目。但令人意外的是，成立至今，杨国福麻辣烫都没有经历过融资。

　　实际上，几家头部机构都曾接触过杨国福麻辣烫，但无一例外都吃了“闭门羹”，主要原因是杨国福麻辣烫始终专注于“默默做加盟，闷声发大财”，公司根本“不差钱”。

　　作为加盟制的.麻辣烫品牌，加盟费是一笔不菲的收入。当前，在北上广深等一线城市开一家杨国福麻辣烫需要支付加盟费27900元/年，其他地级市、直辖市为23900元/年。

　　按照当前的经营规模推算，杨国福麻辣烫每年收到的加盟费就上亿元。但公司并不过度依赖加盟费，而是有更赚钱的业务，即通过自设研发工厂向各个加盟店输送原材料。

　　2019年，杨国福接受媒体采访时表示，2019年公司营收预计将达到13亿元，而加盟费只占其中两成，多数收入来自商贸模块，比如向加盟商销售调味料、食材、厨房设备、餐厅家具等。

　　2020年，尽管受到疫情因素的影响，杨国福麻辣烫的门店营业额仍达到60亿-70亿元，杨国福集团的营收也突破12亿元。

　　杨国福麻辣烫财大气粗，资本转而投向新生代麻辣烫品牌，并且相当疯狂。2021年 6月7日，麻辣烫品牌小蛮椒宣布完成千万元A轮融资，本轮投资方为启赋资本。

　　在此之前，小蛮椒先后完成两轮融资，投资方分别是番茄资本、绝味食品和饿了么联合发起的绝了基金，投资方可谓大有来头。

　　小蛮椒2015年成立于上海，以外卖为切口打开麻辣烫市场，后期逐渐发展出“堂食+外卖”双渠道运营，是新生代麻辣烫品牌当中的典型代表，获得资本连续押注也算意料之中。

　　不过，进入2021年，杨国福麻辣烫进行了多个企业层面的变更，其中最重要的就是将企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司，此举被外界视为公司准备IPO的前兆。

　　如今，杨国福麻辣烫IPO一事已经箭在弦上，落地似乎只是时间问题了。倘若公司顺利上市，或将摘得资本市场“麻辣烫第一股”的桂冠。

　　在中国餐饮界，提起麻辣烫的名号，几乎无人不知无人不晓。但鲜为人知的是，这种起源于四川的麻辣食物，却在东北人的带动下火遍了大江南北。

　　在杨国福麻辣烫IPO的背后，就是一对东北夫妻携手创业的故事。时针回拨到20多年前，杨国福夫妇还是一对靠摆地摊为生的小商贩，夫妻俩非常勤勉，但收入一般。

　　2000年，杨国福夫妇在街头与麻辣烫偶遇，自此便与这种发源于四川的麻辣食物结下了不解之缘。当年，杨国福夫妇在黑龙江省哈尔滨市开出第一家麻辣烫门店，名叫杨记麻辣烫。

　　然而，川味麻辣烫重麻重辣的特性，并不适合北方人的胃口，于是杨国福决定研发一款适合北方人口味的麻辣烫汤底，但研发过程并不顺利。

　　杨国福回忆起这段经历时说道：“那时候学习同行买回香辛料放到锅里炒，甚至尝试用豆瓣酱研制底料，虽然有盈利，但客户的评价不好，便决定将店面关掉，等研究成功后再开业。”

　　之后，杨国福夫妇不停寻找香料，尝试各种底料的搭配，在口味上试错，收集食客们的反馈，经历几番的开张、停业，才在摸索中研制出独特的底料配方。

　　这种独家配方，成了杨国福麻辣烫的制胜法宝，也成了杨国福麻辣烫迅速发展壮大的根基。多年后，杨国福自豪地表示：“可以喝汤的麻辣烫，是从我们这儿开始的。”

　　随后，杨记麻辣烫正式更名为杨国福麻辣烫，并对外开放加盟，杨国福麻辣烫从此踏上了快速扩张之路。

　　2010年，杨国福麻辣烫已经拥有1000家加盟店；2017年，杨国福麻辣烫的加盟门店总数突破5000家；2020年，杨国福麻辣烫的加盟门店数量进一步突破6000家。

　　值得注意的是，自2017年起，杨国福麻辣烫迈出了海外扩张的步伐。有公开报道称，截止2020年，杨国福麻辣烫已经覆盖了加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家。

　　但杨国福并不满足于此，2019年底，杨国福曾在采访中透露，五年内，公司计划将海外门店的数量扩展至1000家，国内门店数量增至9000家，集团整体营收达100亿元。

　　眼看麻辣烫生意如此火爆，杨国福的亲朋好友们也从中看到商机，相继加入到麻辣烫的创业队伍当中，并逐渐衍生出一些新品牌，如杨国福亲弟弟创业做出了汆悦麻辣烫。

　　在东北麻辣烫创业大军中，可以与杨国福麻辣烫媲美的当属张亮麻辣烫。张亮麻辣烫成立于2008年，与杨国福麻辣烫几乎齐名，外界对两位创始人之间的关系存在诸多猜测。

　　对此，张亮曾在对外专访中澄清，二人确有亲戚关系，杨国福是张亮姑家的表姐夫，二人是没有血缘关系的平辈。同时，张亮承认其进入麻辣烫行业，确实受到了杨国福的影响。

　　同样发源于东北地区，张亮麻辣烫与杨国福麻辣烫“相爱相杀”许多年。如今，杨国福麻辣烫抢先一步冲刺资本市场IPO，麻辣烫江湖“双雄争霸”的格局，或在不久的将来被打破。

　　经过多年布局，杨国福麻辣烫俨然成为圈中顶流，从北上广深到三四线小城，随处可见其身影。在光鲜亮丽的表象之下，争议也如影随形，其中最严重的是食品安全问题。

　　2017年3月，有媒体报道在某外卖平台上，北京有27家杨国福麻辣烫存在问题，其中13家未取得食品经营许可证，剩余14家店铺则存在信息更新不及时、公示不完整等问题，北京市食药监局介入调查。

　　2018年，杨国福麻辣烫广州门店被曝员工切肉时将双脚放到菜板上。

　　2021年7月，某视频博主潜伏到杨国福麻辣烫的厨房，拍到仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题，直接将杨国福麻辣烫送上热搜。

　　对此，杨国福麻辣烫回应称：近期公司关注到网络上关于个别加盟店食品安全的报道，成立项目组进行调查。目前涉事门店已停业整顿，且公司已派工作人员前往监督，同时向门店重申食品安全及标准作业流程。公司将增加全国门店每月消杀次数，持续加大消杀力度。对个别门店不遵循管理的行为，将引以为戒，绝不容忍更不会姑息此类行为。

　　2021年9月，北京消协发布题为《胖哥俩、杨国福等多家餐饮门店被罚，你吃过几家？》的文章。文中显示，杨国福麻辣烫多家门店被依法责令整改、予以警告处罚。

　　此外，在新浪黑猫投诉平台上，大量消费者投诉在杨国福麻辣烫就餐，吃到了头发、塑料、蟑螂等异物，甚至有消费者控诉杨国福麻辣烫害自己吃出了肠胃炎。

　　有业内人士指出，杨国福麻辣烫推行的品牌加盟连锁的运营模式，注定了各个门店的食品安全很难去管控，尤其随着门店数量激增，食品安全与卫生、流程规范化等问题将更加突出。

　　食品安全无小事，甚至有可能影响本次IPO的结果。或许，在杨国福麻辣烫全力冲刺IPO的同时，还应分出部分精力来保障食品安全无虞。

　　杨国福冲击“麻辣烫第一股”3 　　两年前因疫情而遭受重创的餐饮行业，在2022年正迎来资本化的高光时刻。近期，多家餐饮企业正在紧锣密鼓地开启上市竞备赛。

　　1月29日，A股上市公司绝味食品公告称，其全资子公司参股投资的和府捞面计划境外上市。在2021年一级市场的新面馆融资潮后，和府捞面将有望成为“新面馆第一股”。

　　无独有偶，杨国福麻辣烫也正在冲击“麻辣烫第一股”。证监会信息显示，杨国福麻辣烫已提交《境外首次公开发行股份审批》材料，并且在2月8日获证监会受理。此外，乡村基、老乡鸡、老娘舅等多家餐饮企业，此前也都披露了上市计划。

　　“这些餐饮企业的扎堆上市会让更多人关注行业，而且会形成造富效应，吸引越来越多的人才加入其中，这对全行业来说是好事。”一位新餐饮品牌的高管对21世纪经济报道说。

　　餐饮是现金流很好的生意，但过去很长一段时间里，行业资本化程度却极低。一级市场的VC/PE机构对餐饮行业投资相对谨慎，二级市场餐饮上市公司数量也并不多。

　　近几年，由于冷链物流基础设施完善、行业数字化浪潮来袭、消费升级等多重因素的影响下，餐饮行业迎来发展新机遇，诸多VC/PE机构开始重新审视餐饮板块，并不惜投下重注。当下，一批发展相对成熟的餐饮企业纷纷筹备上市，无疑让从业者和投资人都为之振奋。

　　不过在振奋之余，也有多位餐饮投资人对21世纪经济报道表示，需要更加理性地看待餐饮企业上市潮现象。一方面，现阶段来说，国内A股市场对科技创新企业的上市利好政策比较多，但对餐饮企业上市审核仍然较为严格，企业能否“闯关”成功仍存在不确定性。

　　另一方面，港股市场虽然相对来说标准更为宽松，但大量公司上市后的表现并不太好。对投资机构来说，被投餐饮企业港股上市可能只是有了退出的通路，完成阶段性任务，但最终退出成绩如何并不好说。

　　 从夫妻老婆店到连锁品牌化，餐饮企业成资本宠儿

　　中国餐饮行业可谓大江大河，《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，2019年中国餐饮市场规模为4.7万亿元。虽然2020年由于疫情影响，餐饮市场规模下滑至4万亿元，但预计2021年市场规模将恢复至4.7万亿元，之后随着行业的重新健康成长，2024年市场规模可达到6.6万亿元。

　　但在这个规模庞大的市场中，企业资本化程度却极低。A股餐饮上市公司屈指可数，港股大量餐饮公司市值长期被低估，行业中鲜有能够与麦当劳、星巴克对标的千亿美元市值“大鱼”。

　　21世纪经济报道记者采访发现，这背后原因主要在于，首先，长期以来，中国的餐饮行业是一个传统但并不成熟的行业，大量餐饮企业是夫妻老婆店形式，以手工作坊的业态发展，不容易进行标准化复制。行业中成规模的连锁品牌不多，从业人员素质也没那么高，VC/PE机构很难在其中找到合适标的投资。

　　第二，餐饮企业上游涉及供应链采购、员工工资支付，下游涉及客户订单收款，过往两端大量都是现金交易形式，很难核查收入和成本数据的真实性，这也导致企业很难资本化走向上市。

　　但最近十年来，情况已经发生改变。一方面，随着冷链物流基础设施的发展、人才梯队的成长，餐饮企业的规模化、标准化不再是难题，连锁品牌的机会开始出现。另一方面，数字化、互联网浪潮下，给餐饮行业产生了极大的改造空间。尤其是移动支付兴起，餐饮企业的收入成本核算变得更加容易。

　　从需求端来看，当90后、00后新生代成为消费主力，由于他们经济富足感的增强，衣食住行各方面消费的品牌意识在觉醒，这也为新餐饮品牌带来崛起的机会。

　　由此在近几年，大量VC/PE机构开始关注餐饮投资机会。2021年仅在面条江湖，就有马记永、陈香贵和张拉拉三家兰州拉面品牌分别获得红杉资本、源码资本、金沙江创投投资的盛况。引起诸多关注的，还有网红餐饮品牌文和友、小吃升级代表品牌夸父炸串等公司。

　　 VC/PE多年陪跑下谋求上市

　　新餐饮品牌不断获得资本押注，而那些起跑更早的餐饮企业，也获得主流VC/PE机构的垂青，并在当下的时间点纷纷计划走向上市。

　　21世纪经济报道记者统计发现，此轮寻求上市的餐饮企业成立时间大多在十年以上，经历了长时间周期的考验，有较为成熟的财务和业务数据表现，且背后大多有VC/PE机构的投资支持。

　　21世纪经济报道记者根据公开资料整理

　　比如乡村基、老娘舅都成立有超过20年的时间，背后分别有红杉中国、基石资本等投资机构的支持。2003年成立的老乡鸡，在2018年获得加华资本的2亿元人民币投资，这也是其成立15年来首次接受外部投资。2022年初，老乡鸡又获得来自广发乾和、麦星投资的pre-ipo轮融资。

　　更为典型的是和府捞面，成立十年来已经完成六轮融资。其最近一轮融资是2021年7月，获得来自CMC资本、众为资本、腾讯投资等的近8亿元E轮融资。

　　当时和府捞面的业务数据显示，截至2021年6月底，和府捞面全国门店总数突破340家。2021年新增门店数较2020年翻番，全国约2天新开一家店，门店总数量预计达到450家。

　　财务数据方面，和府捞面在2021年上半年实现扭亏为盈。2020年，和府捞面的营收为11.07亿元，净利润亏损2.15亿元。2021年上半年，和府捞面的营收为8.46亿元，净利润为1385万元。

　　从企业自身发展角度来说，上市除了能够帮助公司在二级市场募资，对公司塑造品牌、解决流动性、吸引人才等也都能够带来帮助。从投资机构的角度来说，受基金期限的影响，VC/PE机构在多年陪跑之后寻求退出也在情理之中。

　　 A股、港股上市地选择各有利弊

　　但需要注意的是，一二级资本市场对餐饮企业的评判标准仍有差异。元昆创投投资了仔皇煲、船歌鱼水饺等餐饮品牌，其投资合伙人李忠敏对21世纪经济报道分析称，在一级市场，投资人会关注餐饮企业的标准化程度、可复制化程度、人才队伍建设情况，如果企业在这些方面做得好，是有机构愿意投资的。

　　“去年，很多VC/PE机构参与餐饮投资时，愿意给餐饮品牌高估值，形成一定的泡沫。今年资本会更加冷静，泡沫的情形会有所缓解。但在一些细分赛道仍然受到资本的热捧，比如烘焙赛道，这是天花板很高、增速很快的市场。”李忠敏说。而在二级市场尤其是港股市场，大部分是机构投资者，他们倾向于投资最头部的标的公司，其余大量公司交易活跃度都不会很高。

　　21世纪经济报道记者注意到，A股市场餐饮上市企业能够有更好的流动性，但上市审核标准更为严格，其对餐饮企业的食品安全、财务、门店运营管理水平等都提出较高要求，企业上市的不确定性较大。

　　近年来，A股上市的代表性餐饮企业是2020年7月上市的同庆楼，它也是继2009年湘鄂情（现更名为中科云网）上市十多年来，第二家真正意义上的餐饮上市企业。2017年虽然也有广州酒家、绝味食品成功在A股上市，但广州酒家以食品制造为主营业务，绝味食品更偏向餐饮零售化，这两家都不能算是纯粹的餐饮企业。

　　当前，老乡鸡、老娘舅积极冲击A股上市，着实让人充满期待。“A股市场会给餐饮企业更大的开放度吗？我们也没有确切的答案。但如果答案是肯定的，将会有更多人愿意投一级市场的餐饮项目，餐饮行业无疑将迎来更蓬勃的发展。”一位一级市场投资对21世纪经济报道说。

　　在港股市场，已经有几十家餐饮上市企业形成板块。但除了海底捞、九毛九这少量几家比较活跃，味千等大量餐饮上市公司活跃度并不高。去年港股上市的奈雪的茶目前股价在7港元左右，较19.8港元的发行价已经跌去六成。

　　“港股市场的餐饮上市公司可以看作两类，一类是相对仍比较传统的餐饮公司，流动性不高，低估值状态。一类是现代化餐饮公司，后者在不断实现标准化、现代化、品牌化、连锁化，有着更高的市盈率。”加华资本创始合伙人宋向前对21世纪经济报道说。

　　宋向前分析指出，其实全球有各种各样的餐饮美食，包括日料、中餐、韩餐、法餐等。但只有美国的麦当劳、星巴克等，成为全球最大的餐饮连锁企业，做到全球化、连锁化、资本化。这不仅是美食层面的成功，更重要的是管理科学的胜利、品牌的胜利，这也是值得中国餐饮企业不断学习的地方。

后缀：杨国福和东北麻辣烫：东北经济的另一面