年报观察丨休闲食品行业格局生变零食量贩渠道受关注

过去一年，在整体营收增速上，休闲食品上市公司并没有表现特别亮眼的选手，三只松鼠退居二线，良品铺子成为“新王”。在净利润增长上，来伊份以超2倍的同比增速拿下第一。

业内分析认为，随着线下渠道被再度重视，休闲食品新的竞争领域正发生变化。对企业来说，一方面，线下市场仍是重点，需要作为稳量继续巩固。另一方面，品牌需要把握新渠道趋势，拥抱渠道创新。

行业“老大”易主

我国的休闲零食市场近年来一直呈稳定增长态势。公开资料显示，相比欧美国家，我国休闲零食人均消费量较低，仅占欧美国家人均年消费量约1/6，对比日、韩也有相当明显的差距，我国休闲零食行业有着广阔的发展空间。

新京报记者统计发现，目前超过20亿元营收的休闲食品企业包括良品铺子、三只松鼠、来伊份、洽洽食品、盐津铺子5家。其中，营收最高的企业已经由三只松鼠变为良品铺子。财报显示，2022年良品铺子实现营业收入94.4亿元，同比增长1.24%；实现净利润3.35亿元，同比增长19.16%；主营业务毛利率27.67%，较上年同期提升0.69%。

作为首个突破百亿营收的休闲食品企业，三只松鼠在2019年达到百亿目标后，业绩却并未再进一步，2022年甚至成为上述5家中唯一营收下滑的企业。根据财报显示，三只松鼠2022年营收为72.93亿元，同比下滑25.35%；净利润为1.29亿元，同比下滑68.61%。

对于业绩下滑，三只松鼠称，报告期内公司优化门店、推动SKU（最小存货单位）结构调整、加大品牌费用投入等，影响了当期利润。同时，由于疫情对人力、运力产生影响，公司物流成本上升，叠加股份支付费用持续列支，导致当期业绩发生变动。

其余3家企业的营收与净利润均呈现增长状态。其中，来伊份实现营业收入约43.82亿元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的净利润约1.02亿元，同比增长229.12%。盐津铺子与洽洽食品的增速依旧亮眼，两家企业营收增速分别为15.01%、26.83%。

洽洽食品在财报中表示，目前我国休闲食品市场规模已超万亿元，从市场规模整体变化趋势来看，休闲食品行业将呈现出长期稳定增长的态势。随着休闲食品消费人群结构的年轻化、需求的多元化，休闲食品的品类以及消费场景将更加丰富。同时，交通、物流、冷链技术不断发展，促进了休闲食品行业及企业不断发展。

重点关注零食量贩渠道

根据中商产业研究院统计，2022年中国广义休闲零食市场空间超过1.5万亿元，近五年复合增长率超过10%。休闲零食销售渠道不断升级，呈现多元化发展趋势。线下渠道占据85.9%，保持主流渠道地位。零食专卖店、便利店等现代渠道不断挤占传统夫妻店的市场份额，渠道升级趋势明显。

新京报记者从上述5家休闲食品企业财报中发现，在分销渠道受关注的同时，“零食量贩”渠道也被频繁提及，并成为各个品牌争夺的关键渠道。

洽洽食品称，2022年公司持续探索新场景需求，通过专业组织以及产品创新在TO-B（面向企业端）团购业务、餐饮渠道、O2O（电子商务模式）、会员店、营养配餐业务、零食量贩店等新场景新渠道进行突破，如与零食量贩店合作薯条等产品。盐津铺子也表示，公司进行全渠道覆盖，在保持原有商超渠道优势外，重点发展电商、便利店、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、好想来、老婆大人、糖巢、零食优选等深度合作。

三只松鼠称，随着消费者对产品性价比需求的增加，主打性价比的零食量贩连锁店渠道快速发展。对休闲食品行业的研究与量贩零食赛道的洞察表明，以社区为单元、提供质高价优零食类产品的家庭消费场景即将成为新一轮需求并持续成为主流。

为何各品牌会如此关注零食量贩渠道？一位休闲食品企业高管仲涛（化名）向新京报记者透露，零食量贩渠道是近两年迅猛发展的渠道，核心优势是渠道效率提升，“零食量贩渠道作为渠道变革的产物，有代表性的特点就是售价低、上新快。例如，以前出厂价1元的产品在终端零售可能要卖2元，在零食量贩渠道，它可能就卖1.5元，渠道效率大幅提升，拉动终端销售。传统连锁商超的上新速度可能要半年以上，但零食量贩渠道会压缩在1个月左右。”

三只松鼠方面也认为，在零食品类的丰富度上，量贩店相比其他业态发展得更为全面。对比同样价格相对低的线上渠道，零食量贩店在物理距离上离消费者更近，更能满足零食消费的冲动式购买需求。因此，依托高性价比、品类丰富度等核心优势，零食量贩店在需求端具备扎实的基础。用户消费理念的变化、食品供应链效率的提升、门店信息化管理技术工具的成熟等利好因素促使主打性价比的零食量贩连锁店快速兴起，该业态具备扎实的商业基础，将高效承接来自传统卖场商超的流量转移。

业绩持续攀升的良品铺子也在布局零食量贩渠道。2022年良品铺子推出了零食量贩品牌“零食顽家”，拓展新型零食连锁业务。今年2月，良品铺子又与投资机构黑蚁资本联合投资量贩零食企业“赵一鸣”。今年3月，良品铺子在回复投资者时表示，量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求，公司通过投资赵一鸣零食等多种模式快速拓展布局该业务。

线上渠道拓展新领域

虽然分销与零食量贩渠道炙手可热，但线上渠道仍不可或缺。对于曾经在线上拥有过较高流量的休闲食品来讲，线上销售需要拓展新的领域。

传统线上渠道包括天猫、京东等主流网购平台，三只松鼠就曾被称为“淘品牌”，依靠淘宝系强大的客户群体发展迅速。但随着近两年流量见顶，三只松鼠在线上的流量不复从前。根据财报显示，三只松鼠2022年通过第三方电商平台实现收入47.88亿元，占总营收的65.66%，同比下滑26.09%。其中，天猫系平台营收19.8亿元，同比下滑32.99%；京东系平台营收17.23亿元，同比下滑28.45%。

虽然以三只松鼠为代表的品牌在线上下滑明显，但在仲涛看来，线上市场依然有市场空间。“虽然天猫京东这类平台的流量见顶，让休闲食品企业在这一渠道业绩承压，但近两年抖音快手平台快速崛起，对休闲食品企业来讲，依然有上升空间。我们公司就搭上了抖音电商发展的红利，今年一季度线上增长超过200%，业绩还是比较可观的。”

洽洽食品认为，线上业务继续服务公司整体战略需求，线上渠道是公司品牌传播和品牌战略实现的阵地、主航道产品的重要销售渠道、新品孵化的重要平台、全域营销的重要窗口。2023年，洽洽食品继续推动线上业务和线下业务的资源共享和协同，实现全渠道协同发展。

良品铺子也在不断平衡线上与线下业务。财报显示，该公司2022年线上主营业务收入46.98亿元，线下主营业务收入46.2亿元。报告期内，良品铺子京东自营店、拼多多店铺、即时零售朴朴超市销售规模稳居行业首位。此外，社交电商渠道持续扩张，聚焦平台营销节点做高爆发。

盐津铺子也在财报中表示，线上电商作为消费者传播与沟通阵地，以客户为中心的市场反馈和消费者洞察，是品牌形象树立与打造的窗口，同时线上线下协同主推新品和爆品，是公司品牌推广的重要渠道。未来，公司电商业务将继续聚焦大单品策略，陆续复制和打造更多的线上爆款；快速做大传统电商平台业务，在各大平台打造爆品矩阵。

企业需拥抱渠道创新

随着消费者需求不断变化，休闲食品行业正在加速消费升级。目前，不同规模的企业正通过不同渠道针对不同消费群体，推出差异化的休闲食品，专业化趋势正逐步显现。

对于行业发展趋势，盐津铺子在财报中表示，随着休闲食品行业的发展和消费需求的变化，销售渠道呈现不断融合的态势，目前已出现覆盖商超渠道、线下连锁门店、线上电商平台、本地生活服务平台等多元化渠道相互融合发展的品牌企业。品牌竞争力开始凸显：休闲食品行业存在一定的技术壁垒，部分优质企业开始利用自身研发优势，提升行业竞争力和市场地位，企业品牌力的建设在很大程度上可以获取消费者的认可，对品牌的信任感一旦产生，后续会产生消费的依赖性。

来伊份也认为，休闲食品行业主要依靠“强品牌”和“强渠道”，现阶段企业之间的发展差异，与渠道建设有很大关系。随着零售渠道变化，新零售模式崛起，线上线下打通加速全渠道融合：线下起家的传统渠道零售巨头开始转向线上，而国潮品牌则从线上、直营，走到线下和全渠道。一方面，线下市场仍是重点，需要作为稳量继续巩固。另一方面，品牌需要把握新渠道趋势，增加O2O、抖音直播电商、拼购、团购等布局。

仲涛表示，从全行业角度来看，休闲食品企业依然面临着不小的增长压力。但由于消费市场很大，行业集中度低，企业区域拓展、渠道下沉，依旧不会让行业看到天花板。从企业来讲，还需要做好产品，产品更好吃才能吸引消费者。另外，成本依然是重要的考量标准，在同质化问题严重的休闲食品行业中，如果企业在研发创新方面，有强有力的成本控制，势必会让企业更具优势。此外，企业还需要拥抱渠道创新，比如零食量贩渠道，或者抖音、快手这类渠道，它也能够让企业获得较好的增长。

新京报记者王子扬

编辑祝凤岚

校对王心

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